【中华财税网北京01/05/2004信息】　第四节 筹资纳税筹划方法 　　企业为了从事生产经营活动和举办各项活动，必须从不同的资金所有者那里筹措 和集中资金以满足企业的需要。企业常见的筹资方式有：发行股票、发行债券、借款、 集资和企业自筹等。不同筹资方式的税收负担大不一样，存在着诸多可筹划的空间。 　　一、发行股票与债券的选择 　　发行股票属于增加权益资金，其优点是：风险小，无固定利息负担；不利之处是 其成本——股息，必须从税后利润中支付，且股息还要征个人所得税。 　　发行债券或借款，属于扩大借入资金，借入资金的成本——利息，可在税前列支， 具有资金抵优点；缺点是到期要还本付息，风险较大。 　　纳税筹划：在投资总额中压缩注册资本比例，增加借款所支出的利息，可节省企 业所得税；同时，在分配利润时，由于按股权分配，能减少投资风险，又能享受财务 杠杆利益——提高权益资本的收益水平及普通股的每股股金。 　　二、筹资途径的选择 　　从税负与经营效益关系看，自我积累产生的全部税负要自己承担，借贷款则归还 利息后，企业的实际税负也相应降低。 　　一般而言，自我积累筹资方法承担的税收负担比贷款重，贷款筹资方法承担的税 收负担比企业之间拆借资金重，企业之间拆借资金筹资方法承担的税收负担比企业内 部集资重。 　　此外，进行联营从某种角度来说也是一种筹资渠道。企业可考虑以一个主体企业 为核心，与有一定生产设备或其他优势的企业组成联营企业，这样有利于充分利用各 方的场地、劳动力、设备，实现资源配置的优势互补。通过联营集资，其资金成本率 是： 　　组成联营实体的资金成本率＝联营企业实现利润÷联营企业出资总额×100% 　　一个项目进行联营的资金成本率＝联营企业实现利润÷利润总额×100% 　　各种筹资方式的选择并无定规，必须就具体情况综合考虑资金成本、税收和收益 后，以税后利润最大为目标进行选择。　　　　　　　　　　　　　　　　　　(4)