【中华财税网北京02/25/2000信息】　股份公司根据股东大会决议，在年终 分配时（上市公司还有中期分配），采取的分配形式有四：１．以现金派发红利； ２．以总股本为基数按一定比例用税后利润送股；３．以总股本为基数按一定比 例用资本公积转增股本；４．以总股本为基数按一定比例金额配股。现行税收政 策规定对股份公司以现金派发红利应课征所得税。有一种观点认为，对股份公司 采取“送股”的分配形式应在分配环节对“送股”课征所得税。笔者对此不能认 同。理由有四： 其一、对资本不应课税。资本是能够带来剩余价值的价值。剩余价值表现为 全部资本的产物时转化为利润。资本的生命在于对实现利润最大化的追求。取得 一定数量规模的利润需要有与之相适应的一定数量规模的资本。不断追求新的利 润目标需要在原有资本规模基础上追加投入新的资本。资本是一种生产经营投入， 对资本课税也就是对生产经营投入课税，其结果是制约了资本规模的扩大，这势 必影响产出的效率，也不利于企业为适应激烈的市场竞争而必须进行的扩大再生 产。因此，对资本不应课税。股份公司以现金派发红利，表明其税后利润经分配 后已经变现并退出生产流通领域，而进入消费领域转化为消费基金了。股份公司 采取“送股”的分配形式，则表明其税后利润经分配后并没有变现转化为消费基 金，而是直接股份资本化了。被分配利润直接股份资本化，表明其并没有退出生 产流通领域，而是仍然保持着完整的资本形态，具有资本的显著特征。 其二、现阶段应实行积极的鼓励资本扩张的税收政策。在市场经济条件下， 市场对社会资源配置的功能总是通过一些经营不善、亏损严重的企业破产倒闭， 一些先进企业对其他企业实施收购、兼并等活动中表现出来的。而能够实施对其 他企业收购、兼并行为的一般都是资本实力雄厚的企业。资本实力是一个企业在 资产规模、经营规模和效益规模方面的综合反映。股份公司实行股本扩张反映了 其资产规模、经营规模、效益规模同步扩张的内在要求。而能够实施股本扩张行 为的总是那些经济效益好、有广阔发展前途的企业。通过进行股本扩张，股份资 本“滚雪球”的效应才能充分体现出来。对股份公司实施“送股”在分配环节课 征所得税的结果，是对股份公司股本扩张的一种限制或制约。限制或制约了股份 资本的扩张，也就限制了先进企业对其他企业实施收购、兼并。这显然有悖于资 本竞争的原则。资本竞争的结果是优胜劣汰，通常形象比喻为“大鱼吃小鱼”。 纵观国际上排名前十多位的世界著名大型企业集团，放眼我国股市，尽是些“小 鱼河虾”，能算得上是“大鱼”的实在是凤毛麟角。总应该有几条像样的“大鱼 ”吧，这既是资本竞争规律的要求，也是“自然生态平衡规律”的内在要求。要 增强我国企业在国际上的竞争力，就必须实行积极的鼓励企业进行资本扩张的税 收政策。当前应大力发展壮大资本市场规模，而不应从资本市场抽血。 其三、避免重复课税，贯彻公平负担的原则。从股份公司的现状看，有上市 公司和非上市公司；从股本结构看，有国家股、法人股、职工股和社会公众股； 从流通情况看，有流通股和非流通股。如果对股份公司“送股”在分配环节课征 所得税，当股票所有者（公司法人）将股票转让时也就是在变现时，还应按照现 行税收政策的规定对其转让收入并入总收入课征所得税，也就是说对同一课税对 象将征收两次相同税种的税收，也就是重复课税，这从一定程度上将限制资本的 流动性。而市场机制对社会资源配置的功能正是在资本的流动中实现的。 其四、积极鼓励证券投资。证券市场是资本市场的重要组成部分，是股份公 司直接融资的重要渠道。同国债市场、企业债券市场投资相比，证券市场投资属 高风险投资，投资和投机的特性兼而有之。投资高风险不一定获取高收益，但应 当承认投资高风险应该获得高收益。因为，正是对未来获取高收益的期望值激发 着投资者的投资热情，所以对这个期望值不应轻易打折扣，以有利于积极培育和 稳定发展证券市场。 综上所述，对股份公司“送股”不应在分配环节课税，而应在其所有者转让 时即变现时课税。对社会流通股课税则应维持现状不变。