【中华财税网北京06/23/2003信息】　二、典型案例分析 　　[案例4-22] 　　江南Z实业发展公司系港资企业(其中港方投资者J为个人，投资额占实收资本的 70％)，期末资产负债表中实收资本为1000万元，资本公积为250万元，未分配利润为 2000万元，所有者权益合计为3250万元。由于企业效益好，潜力大，香港另一投资者L 也想参股，共同投资发展企业。故双方签订股权转让合同，J将其拥有的占公司全部股 权的25％转让给L，转让价格按所有者权益乘以股权比例计算。 　　现有两种方案如下： 　　方案一，直接按资产负债表中所有者权益计算。 　　转让价格：3250×25％＝812．5(万元) 　　转让收益：812．5-1000×25％＝562．5(万元) 　　应缴所得税：562．5×20％＝112．5(万元) 　　股权转让后J实际收益包括两部分，即从合资企业得到的股息收入与转让净收入为： 　　2000×(70％-25％)十562．5-112．5＝1350(万元) 　　方案二，合资企业先分配股息，J再进行股权转让。 　　合资企业先通过董事会决议，对未分配利润进行全额分配，J可得股利1400万元 (2000×70％)。 　　按规定，该股利收入不用交纳个人所得税。如果考虑到企业正常运作的需要，不 因支付股利带来经营上的困难，可以先将该股利挂在资产负债表“应付股利”科目， 待以后再进行分期支付。 　　分配股利后，合资企业所有者权益合计为1250万元。 　　J转让25％股权的价格为：1250×25％＝312．5(万元) 　　转让收益：312．5-1000×25％＝62．5(万元) 　　转让收益应缴所得税12．5万元； 　　股权转让后J实际收益：1400十62．5-12．5＝1450(万元) 　　同方案一比较，J实际收益增加100万元，L应支付的转让价款节省了500万元 (812．5-312．5)。 　　显而易见，方案二对双方均有利，J接受了方案二。作为受让方L，由于其看中的 是企业未来收益，而不是目前企业的未分配利润，所以也在这个方案中受益，至少他 少支付的转让价格具有货币时间价值。 (4)