【中华财税网北京09/07/2004信息】　七、选择投资方案税收应首先考虑 　　企业扭亏增盈，扩大再生产都需要投资。投资形式通常有两种，一种是对内投资， 即通过加大投入，对现有设备进行更新改造，促进产品结构调整，生产高附加值、高 科技含量、高市场占有率的产品。二是对外投资，即投资兴办享受税收优惠的企业。 无论哪种投资，其目的只有一条，即利用有限的资金取得最大的投资效益。 　　在对内与对外投资的选择上，企业应首先考虑国家鼓励投资的有关税收优惠政策。 例如对内投资，应着重考虑技术改造国产设备投资抵免企业所得税优惠政策对企业的 影响。对外投资有哪些税收优惠政策，如地区性税收优惠、高新技术企业优惠等。当 然，还需考虑其他与投资有关的各项因素。例如，对内投资成本一般较低，而设立新 企业需要进行市场调查、注册费用、新增人员费用等，对外投资往往会造成管理成本 增加，但是，新办的企业往往易于管理，能在较短的时间内取得效益。 　　企业应首先确定决策的目标，综合考虑上述有关因素后，然后草拟几个切实可行 的投资方案，通过搜集有关信息，对有关数据资料进行分析预测，最后选定一个最优 的投资方案。 　　常用的投资决策分析方法主要有净现值法、现值指数法、内含报酬率法、静态投 资回收期法、年均报酬率法等。这里我们主要是介绍税收优惠政策对投资收益影响的 分析方法，在实际操作中，这种分析方法应与上述五种分析方法结合起来使用。 　　现引用中国税务报２０００年５月２日第七版《用好投资抵免政策，可以帮企业 走出困境》一文为例来说明税收优惠对投资收益影响的分析方法。 　　某生产企业在设备购置前一年累计亏损３０００万元，主要原因是企业生产设备 落后，产品技术含量低，产品销售不出去。为改变这种状况，该企业自筹资金 ２０００万元。经过周密的市场调查和测算，获得两个方案。一是，用于企业内部技 术改造，二是，对外投资新办高新技术企业，使企业早日扭亏为盈。这样，企业就面 临着从上述两方案中选择一个较好方案的问题。 　　假设两个方案五年内销售收入、应缴流转税及附税、各项费用、税前利润基本一 致，采用方案一，企业所得税税率３３％；采用方案二，企业所得税税率１５％，我 们在对这两个方案应缴企业所得税税额和税后利润比较中，可作出对两方案的评判。 　　方案一：企业自筹资金２０００万元，其中１２００万元用于购买国内固定资产 设备。该项投资全部用于企业内部设备改造，提高产品技术含量，计划当年改造，当 年投产，当年见效。投产后前三年新增利润３０００万元，全部用于弥补以前年度亏 损，第四年新增利润８００万元，按国家有关文件规定，企业固定资产设备投资额的 ４０％可以从企业技改项目设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免。该项目 可抵免企业所得税４８０万元（即１２００×４０％）。因此，第四年应缴所得税 ２６４万元（即８００×３３％）全部用于抵免设备投资款，抵免后当年应缴所得税 为零，企业实际净利润仍为８００万元。尚未抵免的金额４８０－２６４＝２１６万 元。第五年新增利润７００万元，应缴所得税２３１万元（即７００×３３％），其 中２１６万元仍用于抵免设备投资款，第五年应缴所得税１５万元，企业实际净利润 为６８５万元（即７００－１５）。在这五年中该项目累计实现新增利润４５００万 元，除３０００万元用于弥补亏损外，实际缴纳所得税只有１５万元［即（４５００ －３０００）×３３％－４８０］，留给企业净利润１４８５万元。 　　方案二：企业自筹资金２０００万元，在国家批准的高新技术开发区内投资新办 高新技术企业。按企业所得税若干优惠政策规定，高新技术产业自投产年度起免征所 得税两年，并减按１５％税率征收企业所得税。预计该项目前两年所获的利润 １７５０万元，分回后可全部用于弥补亏损（财税字［１９９７］２２号文）。第三 年实现税前利润１２５０万元，按规定缴纳所得税１８７．５万元（即１２５０× １５％），剩余的１０６２．５万元用于弥补亏损。第四年实现税前利润８００万元， 按规定缴纳１２０万元所得税，１８７．５万元用于弥补亏损，留给企业净利润 ４９２．５万元。（国税发［１９９４］２２９号文规定不再补税率差）。第五年实 现税前利润７００万元，按规定缴纳１０５万元所得税，留给企业净利润５９５万元。 在这五年中方案二项目累计实现税前利润４５００万元，与方案一项目相同。除 ３０００万元用于弥补亏损外，还应缴纳企业所得税４１２．５万元，留给企业净利 润１０８７．５万元。 　　通过比较可见，两个方案均享受国家不同的所得税优惠政策，但是在企业亏损 ３０００万元的前提下：首先，方案一的项目在前三年可用全部税前利润弥补亏损； 方案二的项目则从第三年开始要用税后利润弥补亏损。 　　其次，方案一的项目可享受所得税抵免设备投资款４８０万元，五年内累计缴纳 所得税只有１５万元；方案二项目只享受两年免征企业所得税，从第三年到第五年累 计缴纳所得税４１２．５万元，两个项目所得税额相差３９７．５万元。方案一项目 相应增加了净利润，这给该企业今后发展提供了更多的留存资金。 　　以上是假定该企业设备购置前一年度亏损３０００万元，如果上一年度存在应交 的所得税则又是另外一种结果。但分析方法均是按照以后年度实现的利润及投资收益 额，对照现行税收政策计算应纳所得税及税后收益，然后比较其优劣。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　（４）