【中华财税网北京02/20/2004信息】　“先分配后转让”对双方有利 　　 近几年，随着我国资本市场的日益成熟，越来越多的外商来我国进行投资，相应 地，外商投资者股权转让业务也日显频繁。在转让过程中如何进行税收筹划，也日益 成为外商投资者关注的话题。 　　我国现行税法规定，外国企业和外籍个人转让其在中国境内外商投资企业的股权 取得的超出其出资额部分的转让收益，应按20％的税率缴纳预提所得税或个人所得税。 那么是否可以压低交易价格免缴所得税呢?显然不行。有关税法规定，纳税人之间进 行交易应按公允价值进行，价格不能明显偏低，否则税务机关有权进行调整。在一般 情况下，是以转让日资产负债表中所有者权益乘以转让数额作为交易价格。若企业处 于盈利状态，即未分配利润为正数，或企业资本公积有余额，则转让价格会高于投资 额，转让方会获得转让收益，应缴纳所得税。 　　有没有节税的办法呢?回答是肯定的。 　　现行税法规定，外国投资者从外商投资企业取得的利润(股息)和外籍个人从中外 合资经营企业分得的股息、红利，免征所得税。 　　比较以上规定可以看出，若外国投资者在股权转让之前先进行股利分配，合法地 使转让价格降低，则可以节税；对于受让方来说，也可以用较低的价款取得相同的股 权。 　　例如，某港资企业(其中港方投资者江某为个人，投资额占实收资本的70％)期末 资产负债表中实收资本为1 000万元，资本公积为250万元，未分配利润为2 000万元， 所有者权益合计为3 250万元。由于企业效益好，潜力大，香港另一投资者李某也想参 股，共同投资发展企业，故双方签订股权转让合同，江某将其拥有的占公司全部股权 的25％转让给李某，转让价格按所有者权益乘以股权比例计算。现有两种方案如下： 　　方案一：直接按资产负债表中所有者权益计算 　　转让价格：3250×25％＝812．5万元； 　　转让收益：812．5－1 000×25％＝562．5万元； 　　应缴所得税：562．5×20％＝112．5万元； 　　股权转让后江某实际收益包括两部分，即从合资企业得到的股息收入与转让净收 入，为： 　　2000×(70％－25％)＋562．5－112．5＝1 350万元。 　　方案二：合资企业先分配股息，江某再进行股权转让 　　合资企业先通过董事会决议，对未分配利润进行全额分配，江某可得股利1 400万 元(2 000×70％)，按规定，该股利收入不用缴个人所得税。如果考虑到企业正常运作 的需要，不因支付股利带来经营上困难，可以先将该股利挂资产负债表“应付股利” 科目，待以后再进行分期支付。分配股利后，合资企业所有者权益合计为1 250万元。 　　江某转让25％股权的价格为：1 250×25％＝312．5万元； 　　转让收益：312．5－1 000×25％＝62．5万元，转让收益应缴所得税12．5万元； 　　股权转让后江某实际收益：1 400＋62．5－12．5＝1 450万元。 　　同方案一比较，江某实际收益增加100万元，李某为支付的转让价款节省了500万 元。 　　显而易见，方案二对双方均有利，江某接受了方案二。作为受让方李某，由于其 看中的是企业未来收益，而不是目前企业的未分配利润，所以也在这个方案中受益， 至少他少支付的转让价格具有货币时间价值。 　　另外，在进行上述筹划中应注意以下几个问题： 　　1．适用对象：主要应注意，若投资者为个人，则要求企业必须是合资企业、合作 企业和独资企业，否则不能进行上述筹划。若是外商独资经营企业，且投资者为个人， 则可以先找一个国内企业进行合作，转换成合资企业，过一段时间再进行股权转让 的上述筹划。 　　2．进行股权分配的可行性：一是能否得到董事会的同意，如果外方具有控股权或 相对控股权，则问题比较好解决，如上述案例中，因外方具有控股权，所以具有可行 性；如果不具有控股权，则应取得各方的同意，若其他各方要求外方付出代价，则应 对代价与税收筹划收益进行比较，后者大于前者才具有可行性。二是股利分配不能给 企业的经营带来不利影响，否则就会得不偿失，若影响太大，可能还会使投资者望而 却步。这主要考虑企业有没有可供分配的资金，若不进行资金分配挂在负债方会不会 使企业的资产负债率太大从而影响企业的信誉和筹资、融资能力。 　　3．给股权转让者创造最大的利益：在筹划过程中我们看到双方都获得了好处，对 股权转让者而言，获取筹划收益是目的，是理所当然的，而股权受让者则是搭了便车， 在商业中也可视作转让方对受让方的一种让利，因此可以适当要求受让方给予其他 方面的好处。这种好处可以在中国境内给予，也可以在境外给予。这就要求筹划者不 仅要精通中国税收政策，还要通晓其他各国税收政策，才能使外商投资者全面享受税 收筹划的好处。 (4)