【中华财税网北京09/17/2002信息】　南京机械有限公司是中美合资企业，注册 资本４０００万元，美国投资者Ａ占注册资本的８０％，投资双方注册资金已经全部 到位。经过几年经营，企业形成的资本公积金有１０００万元，未分配利润９０００ 万元。因此，企业所有者权益合计为１．４亿元。由于企业效益好，发展潜力大，美 国另一投资者Ｂ也想参股投资该企业，Ａ、Ｂ双方经过协商，签订了股权转让合同， Ａ将其拥有的占公司全部股权的３０％转让给Ｂ，转让价格按所有者权益乘以股权比 例计算。股权转让合同已经过有关部门批准。 Ａ在操作股权转让时发现，如果以目前企业资产负债表中所有者权益乘以转让数 额作为转让股权价格，其将承担较重的税负，于是向某会计师事务所咨询，询问在股 权转让中能否进行筹划，以降低税负。注册会计师仔细研究后指出，如果Ａ在企业分 配股利后再转让股权，实际收益将会比在股利分配前转让股权增加２００多万元。原 因何在呢？ 股权转让的筹划原理 注册会计师首先分析了外商投资企业股权转让的有关税法规定。 《关于外商投资企业合并、分立、股权重组、资产转让等重组业务所得税处理的 暂行规定》（国税发?１９９７?０７１号）明确规定：外商投资企业和外国企业， 转让其拥有的股权或股份所取得的收益，应依法计算缴纳或扣缴所得税。股权转让收 益是指股权转让价减除股权成本价后的差额。 在一般情况下，股权转让双方以企业资产负债表中所有者权益，如上例中的 １．４亿元，乘以转让数额作为转让价格。如果企业处于盈利状态，即未分配利润为 正数，或企业资本公积有余额，则转让价格会高于投资额，转让方会获得转让收益， 这种情况下转让股权需要缴纳企业所得税。如果能使所有者权益降低，则转让价格和 转让收益也会减少，相应地所支付的税款也会减少。降低所有者权益的办法，就是将 未分配利润分配掉。那么，分配利润需要纳税吗？《外商投资企业和外国企业所得税 法》第十九条规定，外国投资者从外商投资企业取得的利润，免征所得税。 综合以上规定我们可以找到筹划的途径，即外国投资者在股权转让之前先进行股 利分配，合法地使转让价格降低，就可以节税。同时，对于受让方来说，也可以用较 低的价格取得相同的股权。 实例分析 我们以南京机械有限公司为例进行分析。该公司可以采取两种方案，一种是股利 分配前转让股权的方案；另一种是股利分配后转让股权的方案。 在第一种方案下，股权转让价格为所有者权益１．４亿元乘以转让股权比例 ３０％，等于４２００万元；转让收益为４２００万元减去３０％股权的成本，结果 为３０００万元。Ａ取得３０００万元转让收益，其应缴１０％的预提所得税３００ 万元，实际转让收益为２７００万元。因为股利未分配，Ａ从剩下的５０％股权中还 能分得４５００万元，因此Ａ实际收益包括两部分，即从合资企业得到的股息收入与 转让净收入，数额为７２００万元。 在第二种方案下，即合资企业先分配股利，Ａ、Ｂ再进行股权转让。合资企业先 通过董事会决议，对未分配利润进行全额分配。因为Ａ占有８０％的股权，其从 ９０００万元利润中可分得股利７２００万元。按现行税法规定，该股利Ａ不用缴纳 所得税。如果考虑到企业正常运作的需要，不因支付股利带来经营上的困难，可以先 将该股利挂资产负债表“应付股利”项目，待以后再进行分期支付。分配股利后，合 资企业所有者权益变为５０００万元。此时Ａ转让３０％股权给Ｂ，转让价格按 ５０００万元计算，数额为１５００万元。转让收益为１５００万元减去３０％股权 的成本１２００万元，数额为３００万元，应缴预提所得税３０万元。因此股权转让 后Ａ实际收益为７４７０万元。 对以上两方案比较，采取第二方案，Ａ实际收益增加２７０万元，Ｂ应支付的转 让价格节省２７００万元。显而易见，方案二对双方均有利，因此Ａ接受了方案二。 作为受让方Ｂ，由于其看中的是企业未来收益，而不是目前企业的未分配利润，所以 也在这个方案中受益，至少他支付的转让价格具有货币时间价值。 综上所述，在外商投资企业进行股权转让筹划时，在股利分配具有可行性，不会 给企业经营带来不利影响时，为给股权转让者创造最大利益，可选择先分配股利，再 进行股权转让的方案。 股权转让筹划应注意的问题 我国加入世界贸易组织后，越来越多的外商来我国进行投资，同时外商投资者进 行股权转让业务也更加频繁。在股权转让过程中如何进行筹划，是外商投资企业及外 国投资者很关注的话题。投资者按以上方案进行筹划，应注意以下问题： 首先，以上方案仅适用于中外合资企业和合作企业。外商独资企业不能进行上述 筹划，如要进行上述筹划，则应先找一个国内企业进行合作，转换成合资企业，过一 段时间再进行股权转让。 其次，要考虑进行股利分配的可行性。先进行股利分配，需要取得董事会的同意。 如果外方具有控股权或相对控股权，则股利分配具有可行性；如果不具有控股权，则 应取得各方的同意，若其他各方要求外方付出代价，则应对代价与筹划收益进行比较， 后者大于前者才具有可行性。同时，进行股利分配不能给企业的经营带来不利影响， 如影响企业的信誉和筹资、融资能力。若影响太大，其他投资者就会望而却步。 第三，要考虑各方的利益。在筹划过程中，要做到双方都能获得好处。对股权转 让者而言，以获取筹划收益为目的，是理所当然的；而对股权受让者而言，则是搭了 便车。在商业活动中，这也可视作转让方对受让方的一种让利。因此，可以适当要求 受让方给予其他方面的好处。 (2)