【中华财税网北京03/04/2004信息】　12．1．1　投资性筹资的税收筹划 　　在投资性筹资活动中，上市的股份有限公司的筹资情况比较典型地反映了企业筹 资及筹资成本和涉税事项，因此，下面将以上市的股份有限公司为例来说明此问题。 　　假设某公司要通过发行普通股票的方式筹资，若普通股每股筹资额等于其价值， 设V为普通股筹资额(即其价值)，F为筹资费率，D为每年发放的股利(假定固定不变)， 则普通股的筹资成本Ks的计算公式为： 　　Ks＝D/V（1-F） 　　由于向投资者分配股利是在所得税后进行的，所以，投资性筹资与企业的税收无 关。 　　尽管利用发行股票的形式不能获得税收上的好处，并且筹资成本也很大，但是通 过发行股票筹得的资金不需要偿还，可以被企业长期占用，因此，越来越多的企业选 择了这种等资渠道。 (4)