【中华财税网北京01/17/2002信息】 第六节 固定资产投资节税筹划方法 固定资产投资具有耗资多、时间长、风险大、影响大等特点，其节税筹划涉及成 本、收益、折旧、方向以及市场等诸多因素，其筹划主要包括以下几方面： （１）利用固定资产投资方向调节税的优惠政策。为了贯彻国家产业政策、控制 投资规模、引导投资方向、调整投资结构、国家开征了固定资产投资方向调节税。按 照国家的产业政策，根据项目的性质，建设规模是否合理，本着长线产品与短线产品 有别、生产性投资与非生产性投资有别、基本建设与更新改造和单纯设备购置有别的 原则，固定资产投资方向调节税设置差别税率。税率档次分为０，５％、１０％，１ ５％，３０％等五个档次。企业在进行固定资产投资时、可以按照政策导向，选择固 定资产投资方向中调节税税率较低的方案。这样，既实现了节税筹划，又符合国家的 产业政策，是双赢的行为。 （２）投资于固定资产可以享受折旧抵税的优惠待遇，减轻所得税税负。众所周 知，加大成本会减少利润，从而使所得税减少。如果不提折旧，企业的所得税将会增 加许多。企业进行固定资产投资，在资产使用期内可以分期计提折旧。折旧可以起到 减少税负的作用。这种作用称之为“折旧抵税”或“税收挡板”。 （３）在投资回收期内，如果税制发生变化，也会影响前期投资收益的实现。这 就是说，投资者在进行投资时，不仅要考虑现行税制的影响，还要考虑到税制改革趋 势对投资的影响。从世界税制改革的实践看，按照对购入固定资产的不同处置原则， 可以把增值税分为三种类型：生产型、收入型、消费型。生产型是指对购入固定资产 不允许扣除，其折旧额作为增值额的一部分，据以征税。收入型是指对购入固定资产 允许按固定资产的使用年限分期扣减，据以征税。消费型是指对当期购进的固定资产 总额允许从当期增值额中一次扣减，这等于只对消费品征税，因而称为消费型增值税。 三种类型的增值税，按税基大小区分，依次为生产型最大，收入型次之，消费型最小。 我国现行增值税属生产型，与世界上大多数国家实行的消费型增值税不同。因此，在 进行固定资产投资的节税筹划中，必须结合税制改革的趋势，以使固定资产投资额在 税基中得到最大限度的扣除。 （４）在固定资产投资的具体运作中，常有几种可选固定资产，如普遍型、高档 型，国产、进口，手动型、自控型等。在具体方案选择时，除了上述三点方向和原则 因素外，还应考虑市场需求、折旧年限、投资回报期、投资报酬率等因素，下面通过 举例阐述选择的决策方法。 ［例４］ 某纺织印染厂１９９３年将６０万元更新改造基金全部用于购置生产 设备，扩大生产规模，该厂分织部、纺部和印染三个工厂，主要生产设备为纺纱机、 织布机、印花机三大类。收集信息如下： （１）市场销售情况。自１９８８年纺织行业走出低谷以后，棉纱、棉布、印染 布一直走俏，供不应求。 （２）棉纱主要销售国内。由于全国纺织能力低于织布能力，所以棉纱价格逐年 看涨。同时，棉花价格也上涨很快，纺织厂普遍改用化纤原料，以降低生产成本；棉 布全部销往东欧，外汇价格看好，但产品质量要求高；印染布目前畅销美国，但市场 有不稳定征兆。 （３）三个工厂设备都可以买到，但都是议价。为创造最佳经济效益，厂部召开 投资决策大会，研究添置何种纺织设备为最优。会上提出三种投资方案：添置纺纱机、 织布机和印花机，投资额都是６０万元，设备使用年限分别是４年、５年和６年。设 备报废无残值，由年限法折旧。三种方案的预期净利润如表６-４。 表６-４ 单位：万元 使用 方案A 方案B 方案C 年限 税后净 折旧 现金净 税后净 折旧 现金净 税后净 折旧 现金净 利润 额 流入量 利润 额 流入量 利润 额 流入量 ０ （６０） （６０） （６０） １ １２ １５ ２７ ５ １２ １７ １ １０ １１ ２ ２ １５ １７ ４ １２ １６ １ １０ １１ ３ ３ １５ １８ ２ １２ １５ ２ １０ １２ ４ ４ １５ １９ ２ １２ １４ ３ １０ １３ ５ １ １２ １３ ４ １０ １４ ６ ５ １０ １５ 合计 ２１ ６０ ８１ １５ ６０ ７５ １６ ６０ ７６ 说明：方案A，B，C分别指纺纱机、织布机、印花机这三种方案。 下面分别应用非贴现法和贴现法评价比较这三种方案的优劣。 （一）非贴现法 非贴现法包括投资报酬率和投资回收期两种方法，按照所提供数据，分别进行计 算比较如下： １．应用投资报酬率法比较。 平均报酬率＝年均税后净利润/平均投资额 A，B，C三种方案税后净利润分别为： 方案A：（１２＋２＋３＋４）／４＝５．２５（万元） 方案B：（５＋４＋３＋２＋１）／５＝３（万元） 方案C：（１＋１＋２＋３＋４＋５）／６＝２．６７（万元） 三种方案平均投资额计算如表６-５。 表６-５ 单位：万元 使用年限 方案A 方案B 方案C 年折旧额 投资余额 年折旧额 投资余额 年折旧额 投资余额 ０ ６０ ６０ ６０ １ １５ ４５ １２ ４８ １０ ５０ ２ １５ ３０ １２ ３６ １０ ４０ ３ １５ １５ １２ ２４ １０ ３０ ４ １５ ０ １２ １２ １０ ２０ ５ １２ ０ １０ １０ ６ １０ ０ 方案A：［（６０＋４５）／２＋（４５＋３０）／２＋（３０＋１５）／２＋ （１５＋０）／２］／４＝３０（万元） 方案B：［（６０＋４８）／２＋（４８＋３６）／２＋（３６＋２４）／２＋ （２４＋１２）／２＋（１２＋０）／２］５＝３０（万元） 方案C：［（６０＋５０）／２＋（５０＋４０）／２＋（４０＋３０）／２＋ （３０＋２０）／２＋（２０＋１０）／２＋（１０＋０）／２］／６＝３０（万元） 各方案平均报酬率分别为： 方案A：５．２５／３０×１００％＝１７．５％ 方案B：３／３０×１００％＝１０％ 方案c：２．６７／３０×１００％＝８．９％ ２．应用投资回收期法比较。根据资料，三种方案现金流入量各年累计数，综合 如表６-６。 表６-６ 现金净流入量各年累计数 单位：万元 使用年限 方案A 方案B 方案C ０ １ ２７ １７ １１ ２ ４４ ３３ ２２ ３ ６２ ４８ ３４ ４ ８１ ６２ ４７ ５ ７５ ６１ ６ ７６ 原始投资额为６０万元。投资回收期即指净现金流入量累计达６０万元时，变动 投资全部收回的年数。三种方案的回收期分别是： 方案A：２＋（６０－４４）／（６２－４４）＝２．８９（年） 方案B：３＋（６０－４８）／（６２－４８）＝３．８６（年） 方案c：３＋（６０－３４）／（４７－３４）＝５．００（年） （二）贴现法 贴现法包括净现值法、现值指数法等。按照所提供数据，分别计算比较如下： １．应用净现值法比较。根据要求，设贴现率为１０％。按所提供资料，三种方 案的现值如表６-７。 表６-７ 单位：万元 A B C 年 现金 现金 现金 限 现值系数 流入 现值 流入 现值 流入 现值 量 量 量 １ ０．９０９ ２７ ２４．５４３ １７ １５．４５３ １１ ９．９９９ ２ ０．８２６ １７ １４．０４２ １６ １３．２１６ １１ ９．０８６ ３ ０．７５１ １８ １３．５１８ １５ １１．２６５ １２ ９．０１２ ４ ０．６８３ １９ １２．９７７ １４ ９．５６２ １３ ８．７９０ A B C 年 现值系数 现金 现金 现金 限 流入 流入 现值 流入 现值 流入 现值 量 量 量 ５ ０．６２１ １３ ８．０７３ １４ ８．６９４ ６ ０．５７０ １５ ８．５４９ 合计 ８５ ６５．０８ ７５ ５７．５６９ ７６ ５４．１３ 原始投资额 ６０ ６０ ６０ 净现值 ５．０８ －２．４３１ －５．８７ ２．应用净现值指数法比较 现值指数＝现金流入量现值／现金流出量现值 方案A现值指数＝６５．０８／６０＝１．０９ 方案B现值指数＝５７．５６９／６０＝０．９６ 方案C现值指数＝５４．１３／６０＝０．９０ 下面将投资报酬率、投资回收期、净现值和现值指数等指标比较结果列表６-８汇 总如下： 表６-８ 指 标 方案A 方案B 方案C 一、非贴现法 １．投资报酬率（％） １７．５ １０ ８．９ ２．投资回收期（年） ２．８９ ３．８６ ５．００ 二、贴现法 １．净现值（万元） ５．０８ －２．４３１ －５．８７０ ２．现值指数 １．０９ ０．９６ ０．９０ 从上列表的四个指标不难看出，方案A的每个指标均优于方案B，C。由于添置织布 机产品质量一时上不去，添置印花机市场不明确，市场不看好，有风险。选择A是投资 方向，既得到合理回报，又符合国家政策。 (3)