当地时间7月30日，美国经济分析局公布初步估算数据显示，美国第二季度实际国内生产总值（GDP）按年率增长1.5%，低于第一季度的2.1%，也低于市场预期的1.8%。尽管整体经济增速有所放缓，但作为经济主要驱动力的居民消费和企业投资表现强劲，显示出美国内需依然具备较强韧性。数据显示，占美国经济活动约三分之二的个人消费支出在第二季度按年率增长3.2%，较第一季度0.5%的增速显著回升。6月份经通胀调整后的实际消费支出环比增长0.4%，创下近一年来的最高月度增速。季末汽油价格回落、年度退税红利释放以及商家暑期促销活动，共同提振了家庭消费意愿，有效对冲了地缘冲突推高物价的负面冲击。除消费外，企业商业投资的强势增长成为经济增长的重要增量。在人工智能产业热潮的带动下，Meta、微软等头部科技企业持续加码AI赛道，大规模布局数据中心建设并扩充算力资本开支。即便在高利率环境下，AI领域的企业资本支出热度依旧不减，彰显市场对AI产业长期发展的坚定信心。此外，衡量内需真实动能的“国内私人最终销售额”在第二季度大涨3.9%，创2023年初以来最高水平，进一步印证了美国潜在需求的强劲。在通胀方面，同日公布的配套数据显示，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数6月环比下降0.1%，为2020年新冠疫情以来首次出现月度负增长，同比涨幅由前月的4.1%收窄至3.7%。剔除波动较大的食品和能源后，核心PCE物价指数环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%，同比增速从3.4%小幅回落至3.3%。分析指出，本轮通胀短期降温的核心驱动因素为能源价格下行。受美伊达成临时停火协议影响，国际油价阶段性回落，直接拖累整体PCE指数走低。然而，此次通胀回落具备较强偶发性，美伊双方核心分歧尚未化解，临时停火协议稳定性薄弱，国际油价依旧处于历史相对高位，为后续通胀反弹埋下隐患。作为美联储锚定通胀趋势的核心指标，当前核心PCE同比3.3%的增速仍远高于美联储2%的长期目标，且已连续第六年维持目标值上方，表明美国通胀的结构性内生压力并未彻底消退。